什么是同业拆借市场？

在金融市场中，同业拆借市场扮演着举足轻重的角色，什么是同业拆借市场呢？本文将详细解析这一金融领域的核心概念。

同业拆借市场，简而言之，是指银行及其他金融机构之间在资金供求矛盾的情况下，通过互相借贷资金以满足自身资金需求的市场，在这个市场上，金融机构可以通过质押债券等方式向其他机构借入资金，也可以将自己闲置的资金出借给其他机构，同业拆借市场通常是由央行或金融机构来组织和管理的，是货币市场的主要组成部分，备受金融机构及货币当局的重视。

从交易主体来看，同业拆借市场中的交易主体主要为银行，包括商业银行、农村信用社、外资银行等，随着市场的发展和市场容量的扩大，证券交易商和政府也加入到同业拆借市场当中来，交易对象也不再局限于商业银行的存款准备金，还包括商业银行相互之间的存款以及证券交易商和政府所拥有的活期存款。

同业拆借市场的交易方式多样，一般通过各商业银行在中央银行的存款准备金账户进行，拆入银行与拆出银行之间可以通过电话或电传进行交易，具体方式包括：要求拆入的银行直接与另一家商业银行接触并进行交易，或者通过经纪人从中媒介，促成借贷双方面议成交，同业拆借市场有多种类型，一般可划分为有形拆借市场和无形拆借市场，即直接交易和间接交易情况，有形拆借市场是指有固定场所，交易双方通过专门的中介机构进行交易的拆借市场；无形拆借市场是指交易双方通过电话、电传等方式直接进行交易的市场。

同业拆借市场的作用广泛而深远，从发展的角度来看，同业拆借市场最初是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余额，由于商业银行资金的流出与流入每时每刻都在进行，影响流出与流入差额的不确定因素千差万别，这使得商业银行不可能时刻保持在中央银行准备金存款账户上的余额恰好等于法定准备金余额，同业拆借市场满足了金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。

随着市场的发展，同业拆借市场的功能也在不断扩展，拆借目的除了商业银行满足中央银行提出的准备金要求之外，还包括市场参与人轧平票据交换差额，解决临时性、季节性资金需求等目的，同业拆借市场的直接作用在于有利于金融机构实现三性相统一的经营目标，即在保持足够的流动性以满足支付需求的同时获得最大限度的利润，一旦出现事先未预料到的临时流动性需求，金融机构可在不必出售那些高盈利性资产情况下，很容易地通过同业拆借市场从其他金融机构借入短期资金来获得流动性。

同业拆借市场的间接作用同样重要，同业拆借市场利率通常被当作基准利率，对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义，同业拆借市场的参与者主要是各金融机构，市场特性最活跃，交易量最大，在整个利率体系中，基准利率是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，当它变动时，其他利率也相应发生变化，了解同业拆借市场利率的变动趋势，也就了解了全部利率体系的变化趋势。

同业拆借市场的形成与中央银行实行的存款准备金制度密切相关，按照资金拆借的保障方式，同业拆借市场可分为有担保市场和无担保市场，前者是指以担保人或担保物作为防范风险的保障而进行的资金拆借融通，一般适用于较长期限及资信一般的金融机构之间的拆借；后者是指可以通过在中央银行的账户直接转账的资金拆借，这类拆借多发生在期限较短，确定担保或抵押在技术操作上有一定困难，且有良好的资信和法律规范作保证的背景下。

进入同业拆借市场的主体有严格的限制，即必须都是金融机构或指定的某类金融机构，非金融机构（包括工商企业、政府部门及个人）和非指定的金融机构，均不能进入此市场，同业拆借市场的融资期限较短，最初多为一日或几日的资金临时调剂，是为解决头寸临时不足或头寸临时多余所进行的资金融通，但发展到今天，拆借市场已成为各金融机构弥补短期资金不足和进行短期资金运用的市场，成为解决或平衡资金流动性与盈利性矛盾的市场，从而临时调剂性市场也就变成了短期融资的市场。

同业拆借市场的交易手段比较先进，主要是采取电话洽谈的方式进行，主体上是一种无形的市场，洽谈达成协议后，就可以通过各自在中央银行的存款账户自动划账清算，或向资金交易中心提出供求和进行报价，由资金交易中心进行撮合成交，并进行资金交割划账，同业拆借交易手续比较简便，交易成交的时间较短，同业拆借市场的交易额较大，一般不需要担保或抵押，因此可以说同业拆借市场上的利率是一种市场利率，或者说是市场化程度较高的利率。