疫情对国防和航空航天股的影响深度剖析

自新冠疫情爆发以来，全球各行各业都受到了不同程度的冲击，国防和航空航天领域也不例外，疫情不仅改变了人们的生活方式，也对国防工业和航空航天企业的运营、市场表现以及未来发展产生了深远的影响。

在国防工业方面，疫情带来的挑战与机遇并存，全球地缘政治风险的上升使得具备确定性稳定增长的军工板块成为了价值避险的优选，俄乌冲突、巴以冲突等地缘政治事件持续发酵，推动了全球武器装备采购配置结构的调整，新域新质作战力量需求提升，精确制导武器及弹药需求激增，在此背景下，中国的国防军工行业展现出了强大的内需外贸双轮驱动效应，随着“十四五”期间军费的持续稳步增长，以及实战化训练强度不断提升带来的耗损增加，武器装备新增和补库存需求旺盛，为国防工业的持续景气提供了有力支撑。

疫情也给国防工业带来了一定的负面影响，主要体现在订单、生产、交付以及审批等环节，一些待定型的精确制导装备因疫情而面临订单推迟或取消的风险；部分军工企业在生产环节受到疫情管控措施的影响，导致生产进度受阻；交付环节也受到了疫情的显著影响，一些军工重镇如沈阳、西安、贵阳等地的疫情爆发，对当地军工企业的交付能力造成了阶段性影响，涉及股权激励等审批事项也可能因疫情而推迟。

在航空航天领域，疫情对航空航天股的影响同样显著，疫情爆发初期，由于国内外的防疫政策，居民出行受到压制，民航业经营陷入困境，上市航空公司股价受挫，随着疫情形势的逐步好转和防疫政策的调整，航空业开始逐渐复苏，2024年，受益于国内经济回升向好、民航整体实现增长等因素，民航业有望实现五年来的首次盈利，这将为航空股带来积极的影响，随着B737MAX恢复交付、国际航班大幅增加等利好因素的推动，航空公司的运营效率和盈利能力有望进一步提升。

航空航天领域也面临着一些不利因素，高油价风险、汇率波动风险、竞争压力以及疫情反复风险都可能对航空航天企业的盈利能力造成压力，特别是疫情反复风险，如果疫情再次爆发，将对航空公司的业务产生重大冲击，航空安全事故风险也是不容忽视的，一旦发生将对航空公司的声誉和业绩产生重大影响。

尽管疫情对国防和航空航天领域带来了一定的挑战，但也催生了新的发展机遇，在国防工业方面，随着全球安全形势的日趋复杂严峻，多国提速国防装备建设和装备采购，军贸需求攀升，中国的国防军工行业在巨大的本国需求之外，又可以向规模十分庞大的国际军贸市场开拓新的成长空间，在航空航天领域，商业航天的快速发展为航空航天企业提供了新的增长点，随着小卫星技术在商业空间领域的发展，利用小卫星网络卫星星座的形成和商业运营服务已进入了蓬勃发展的阶段。